甬兴证券有限公司李行杰，夏明达近期对理工能科进行商议并发布了商议叙述《理工能科2024半年报点评叙述：24H1事迹高增，电网业务阐扬强盛》，本叙述对理工能科给出买入评级，现时股价为14.55元。

理工能科(002322)

事件空洞

公司发布2024半年报，24H1杀青营收4.05亿元，同比+18.60%，归母净利润1.43亿元，同比+101.97%；其中24Q2杀青营收2.39亿元，同比+20.27%，归母净利润1.02亿元，同比+89.21%。

中枢不雅点

软件销售增长肃肃，电网业务增长亮眼。24H1公司软件销售/环保监测/电力监测建造隔离杀青营收1.92/1.52/0.59亿元，隔离同比+25.77%/-3.28%/+97.85%。公司软件销售增长势能浪漫，主因电力造价软件中清单、配网、新动力类软件居品更新升级需求拉动；电力监测建造阐扬强盛，咱们合计公司居品力优秀，灵验餍足阛阓需求，营销政策积极有为，干系居品放量带动板块收入高增。

盈利身手权贵擢升，销售收现阐扬浪漫。24H1公司毛利率为68.15%，同比+1.31pct，销售用度率/处理(含研发)用度率/财务用度率隔离为15.85%/27.36%/-2.19%，隔离同比-2.63pct/-6.42pct/-0.81pct，净利率为35.29%，同比+14.55pct。咱们合计，公司高毛利业务软件销售增长以及合座界限效应擢升带动公司盈利身手进取，用度端控费适度卓越，伦理 电影在线观看带动公司合座净利率权贵改善。24H1销售收现4.82亿元，同比+13.95%。

电网业务空间壮健有望接续高增，高分成擢升激动报酬。

我国电力行业信息化捏续增长，2025年阛阓界限有望超800亿元，2021-2025CAGR达约19.3%，咱们测算“十四五”特高压变压器油色谱在线监测安设阛阓界限约230亿元，公司新一代油色谱智能在线监测系统阛阓空间壮健；公司发布2024半年度利润分拨预案，拟以扣除回购专用账户中的股份数目0.16亿股后的总股本3.63亿股为基数，向全体激动每10股派送现款红利3.9元(含税)，以自有资金推测派送约1.42亿元，咱们合计分成决策擢升激动报酬，有望捏续提振投资者信心。

投资提出

公司主业增长肃肃，电网业务空间壮健，高分成有望擢升投资者信心。咱们预测24-26年公司营收13.16/15.46/17.37亿元，同比+19.9%/17.5%/12.3%，预测24-26年EPS隔离为0.89/1.10/1.36亿元，对应2024/8/23收盘价PE隔离为17/14/11x，督察“买入”评级。

风险教导

电网投资不足预期的风险，电力造价软件阛阓竞争的风险，环保行业发展不足预期的风险，公司商誉减值的风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，华鑫证券宝幼琛商议员团队对该股商议较为深切，近三年预测准确度均值为78.02%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.42亿，凭证现价换算的预测PE为16.57。

最新盈利预测明细如下：